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2025年07月19日
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本刊記者 啟明
兩會順利召開，政府成功換屆。機構投資者普遍認為，新上任領導人有望保持政策連續性的基礎上，繼續推進市場化改革，繼續釋放改革紅利，對我國的經濟復蘇起到積極作用。
南方基金楊德龍[微博]：城鎮化是未來十年推動經濟增長動力
在3月17日新任國務院總理第一場記者見面會上，李克強談論最多的話題仍然是城鎮化。新型城鎮化，是以人為核心的城鎮化。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，城市化進程的推進帶來了我國經濟的迅猛發展，而未來十年，城鎮化將成為推動經濟增長的動力。
“目前，中國有2.6億農民工，戶籍問題把他們擋在了享受城鎮化成果的門外，這樣的城鎮化不是真正的城鎮化。因此，對我國城鄉戶籍制度進行徹底改革已經迫在眉睫。”楊德龍認為，當前，農民工進城的人口“半城市化”模式抑制了潛在需求，將農民工身份“市民化”，是城鎮化建設的必然選擇。
楊德龍表示，我國城鎮化建設將帶來更多的投資機會。中國未來將進入“農村城鎮化、城鎮城市化、城市智能化”并行的局面，一些提高城鎮軟硬實力的建筑和基建類投資品、“美麗中國”概念相關的園林環保、智慧城市建設等板塊有良好的投資機會。在人口擴張和消費升級的帶動下，家電、商業零售、食品飲料、醫療保健、移動終端設備和服務等行業機會突出。二、三線城市的保障房建設和商品房建設將帶來相關產業鏈的發展，如工程機械、水泥、建材、鋼鐵等行業。
大摩華鑫陳強兵： 兩因素促政府轉變經濟增長方式
大摩華鑫研究管理部負責人陳強兵博士認為，受制于農業產能的日益趨緊和房地產存在較大程度的泡沫，中國經濟長期增長放緩趨勢已經出現，2013年經濟增長應該整體平穩，經濟出現過熱和過冷的可能性都不大。
農業方面，伴隨務農勞動力和農業土地資源的減少，農產品(5.46,-0.02,-0.36%)供應對其價格的影響加劇。以糧食為例，通脹預期很可能引發糧價短期內的大幅波動。農業產能趨緊導致經濟對通脹的敏感性提升了，而通脹的壓力直接限制了經濟的高速增長。
房地產方面，中國房市供需存在嚴重的不平衡，政府對房地產的調控依舊任重道遠。后續來看，政府對調控房地產的決心不會動搖，房地產及其相關行業的發展可能受到沖擊。
陳強兵強調，雖然上述兩方面原因會限制經濟增速，但經濟增長不會因此深陷泥潭，只是經濟增長的方式預計將有所轉變。與城鎮化和改善民生相關的領域發展空間很大，也是未來股票投資的主要方向。
博時基金[微博]魏鳳春[微博]：主題性投資或有機會
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，習近平主席的“中國夢”講話鼓舞了士氣。而李克強總理在記者會上提到一系列的執政思維和理念給市場帶來新的期待。此外，在一季度的經濟數據正式公布之前，基本面的狀況始終處于朦朧狀態，前期一些不達預期的觀察大概率上也已經或多或少反應到過去兩周的下跌當中，那么在舊有思維的慣性下，有助于市場的短暫企穩。
“盡管貨幣政策的微妙變化、經濟復蘇的脆弱性以及國際資金流動的連鎖反應讓市場對未來心有余悸，對周期性的行業構成總體不利，同時，政府消減支出對政府消費品持續施壓，但市場的主題性機會或仍有機會”。
魏鳳春認為，節能環保、國防軍工、文化建設、以及城鎮化主題下第二戰場的信息化邏輯都有可能向長期和縱深方向發展。
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