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2025年07月19日
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中國證券報(bào)記者獲悉，為保證全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，從4月開始，一系列穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需措施有望密集出臺，這些措施將集中于投資和消費(fèi)領(lǐng)域。在投資方面，預(yù)計(jì)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及保障性安居工程、棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)民生項(xiàng)目建設(shè)將提速。在消費(fèi)方面，將積極培育新的消費(fèi)增長點(diǎn)，著力完善內(nèi)貿(mào)流通總體布局，商貿(mào)物流、電子商務(wù)等領(lǐng)域的準(zhǔn)入有望進(jìn)一步放寬。
穩(wěn)增長仍需投資發(fā)力
專家和分析人士指出，從穩(wěn)增長措施的方式來看，仍將以投資為主，范圍主要是保障性安居工程、農(nóng)業(yè)、重大水利、中西部鐵路、節(jié)能環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、城市霧霾治理、地下管網(wǎng)改造、給排水設(shè)施建設(shè)、城市地鐵、軌道交通等。3月19日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間，抓緊出臺已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長措施，加快重點(diǎn)投資項(xiàng)目前期工作和建設(shè)進(jìn)度，及時(shí)撥付預(yù)算資金。落實(shí)國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃，按期完成包括棚戶區(qū)改造在內(nèi)的保障性安居工程建設(shè)任務(wù)。
摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌預(yù)計(jì)，未來將出臺更多穩(wěn)增長措施，包括加快基礎(chǔ)設(shè)施和保障房投資，增加鐵路、環(huán)保和清潔能源領(lǐng)域的支出，同時(shí)加速實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革。今年前兩個(gè)月財(cái)政盈余為7860億元，較去年前兩個(gè)月的6320億元明顯增加，而今年財(cái)政預(yù)算的目標(biāo)是1.35萬億元，這意味著未來將增加支出。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整將是審慎和小幅的，財(cái)政支出的力度會(huì)加大，對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)將主要體現(xiàn)在基建投資方面。
貨幣政策可能微調(diào)
對于貨幣政策，朱海斌預(yù)計(jì)，央行將維持中性的貨幣政策和信貸政策，但可能進(jìn)行微調(diào)以支持穩(wěn)增長措施。央行可能在更長的時(shí)期內(nèi)將銀行間利率維持在較低水平，這有利于穩(wěn)定最終借款人的融資成本。他并不認(rèn)為央行會(huì)將下調(diào)準(zhǔn)備金率作為一項(xiàng)穩(wěn)增長的措施。
李迅雷表示，貨幣政策會(huì)適度放寬。2月廣義貨幣M2同比增長13.3%，已經(jīng)下降并接近全年目標(biāo)值(13%)，貨幣政策幾乎沒有收緊的空間。同時(shí)，目前通脹水平明顯低于全年目標(biāo)值，人民幣匯率出現(xiàn)了貶值，外匯占款減少，但降息的可能性不大，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性是存在的。在投資需求下降的條件下，市場對資金的需求也會(huì)有所回落，二季度的資金面應(yīng)該不會(huì)過于緊張，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間點(diǎn)可能還會(huì)延后。因此，貨幣政策的適度寬松將主要體現(xiàn)在央行的公開市場操作上。
交通銀行金融研究中心認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)保持市場流動(dòng)性合理適度。
