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2025年07月18日
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第五次金融工作會議7月14日至15日在北京召開。會議強(qiáng)調(diào)，金融工作必須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，遵循金融發(fā)展規(guī)律，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，創(chuàng)新和完善金融調(diào)控，健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融市場體系，推進(jìn)構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，加快轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式，健全金融法治，保障國家金融安全，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。
今年的金融工作會議，核心要點(diǎn)就是穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)定、穩(wěn)健、保障、嚴(yán)控是出現(xiàn)頻次最高的詞語，而會議提出的新制度與新方向，亦均圍繞穩(wěn)字展開。
本次會議，提出設(shè)立一個(gè)新的機(jī)構(gòu)——— 國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。目前，我國金融業(yè)處于分業(yè)監(jiān)管混業(yè)發(fā)展的狀態(tài)，很多職能重疊之處的監(jiān)管責(zé)任難以劃分，難以協(xié)調(diào)，監(jiān)管漏洞亦十分明顯，金融發(fā)展亂象叢生。2013年，央行曾經(jīng)牽頭聯(lián)席會議制，以圖加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，結(jié)果不了了之。此次設(shè)立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，雖然職能尚不明確，但從“強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，落實(shí)金融監(jiān)管部門監(jiān)管職責(zé)，并強(qiáng)化監(jiān)管問責(zé)”這一表述來看，其職能當(dāng)不僅是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。
除此之外，會議還首次提出了一項(xiàng)問責(zé)的新標(biāo)準(zhǔn)———終身負(fù)責(zé)制。而這項(xiàng)制度是針對地方債的，“各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量，終身問責(zé)，倒查責(zé)任”。地方債此前的主要形式是平臺債，即以地方融資平臺公司為殼而地方政府作為實(shí)際借債主體向銀行申請貸款，這是個(gè)財(cái)政與金融的混合問題，而根源在于地方財(cái)政自主權(quán)與財(cái)事權(quán)分配，主要是財(cái)政問題。本次在金融會議上提出此事，希望以地方債的終身問責(zé)來規(guī)范類似平臺債的融資行為，對金融機(jī)構(gòu)亦起到威懾作用。當(dāng)然，地方債延續(xù)時(shí)間通常都超過官員任期，那么對于延續(xù)下來的地方債，繼任者應(yīng)承擔(dān)什么責(zé)任，倒查上去責(zé)任如何劃分，如何保證確有其效，都是需要研究的問題。目前來看更多的是一種原則性表述，表明了問責(zé)的態(tài)度和決心。
會議提出，“要把發(fā)展直接融資放在重要位置”，顯示去杠桿仍將繼續(xù)。尤其在談及保險(xiǎn)時(shí)，用詞是“發(fā)揮長期穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理和保障的功能”，結(jié)合前段時(shí)間萬能險(xiǎn)被發(fā)出紅牌、證監(jiān)會以妖精論斥責(zé)野蠻人、姚振華被重罰離場等一系列措施來看，保險(xiǎn)業(yè)以高杠桿配資進(jìn)行投資的游戲?qū)⑼耆K結(jié)。
金融業(yè)要健康發(fā)展了才能真正服務(wù)好實(shí)業(yè)，讓整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展。例如，資本市場為實(shí)業(yè)提供了融資的渠道，也為金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供了投資的新方式，眼下重點(diǎn)應(yīng)該在扭轉(zhuǎn)資本市場邏輯，令其回歸健康的軌道，而非在同樣的邏輯上往下走，否則即使管住也起不到服務(wù)實(shí)業(yè)的作用。再如，金融創(chuàng)新和金融衍生工具，讓資金效率得以提升，即使被明令禁止的萬能險(xiǎn)，本身在國外也是一個(gè)非常成熟的險(xiǎn)種，只是由于法律和監(jiān)管漏洞，本土化過程中產(chǎn)生嚴(yán)重異化，而全部叫停管死只能解決萬能險(xiǎn)異化帶來的問題，卻享用不到正常萬能險(xiǎn)的好處，而且在下一個(gè)萬能險(xiǎn)出現(xiàn)后依然會產(chǎn)生新的問題。
金融穩(wěn)定發(fā)展委員會誕生，意味著最嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代已經(jīng)開啟。而嚴(yán)監(jiān)管的要義應(yīng)在于監(jiān)管的與時(shí)俱進(jìn)與水平提升，唯有保證金融行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，最終才能更好地服務(wù)實(shí)業(yè)。
