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2025年09月01日
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7月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議提出，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
對此，一位TOP10房企高管向《每日經濟新聞》記者表示，本次中央政治局會議對房地產的表述，沒有超出房企之前對房地產政策的預期，只是重申了政策面的大方向，即不嚴格也不放松。這說明，中央不將房地產作為短期刺激經濟的手段，而是把房地產作為長期經濟穩(wěn)定健康發(fā)展的壓艙石和穩(wěn)定器。
建立長效管理機制將加速
58安居客房產研究院首席分析師張波告訴《每日經濟新聞》記者，本次中央政治局會議對房地產的表述明確透露出三層含義：
其一，房住不炒的定位不會改變。針對上半年部分城市出現(xiàn)的房地產市場過熱現(xiàn)象，下一步政策調控從緊的趨勢非常明顯。政治局會議反復強調“房住不炒”，也顯示出中央對于樓市調控不放松的堅決態(tài)度。房企在融資從緊、調控方向不變的大背景下，下半年面臨的挑戰(zhàn)會增加，投資客清場會更為徹底，自住型購房需求可以得到充分保障。
其二，整體經濟環(huán)境、房地產融資環(huán)境、需求側調控力度是影響樓市基本面的主要因素。房地產融資環(huán)境直接對房企構成影響，整體經濟環(huán)境的不確定性會對房地產形成全局性影響。但本次中央政治局會議明確提出不將房地產作為短期刺激經濟的手段，即表明不會因經濟環(huán)境變化而改變房地產調控的方向，加之下半年需求側調控不放松的趨勢，樓市出現(xiàn)過熱的幾率極小。
其三，從房地產調控的手段來看，長短并用，注重長效。由于短期調控的手段多樣化、政策頻發(fā)，導致人們更容易看到短期調控而忽視長期調控的存在。未來更多的長期調控會不斷加強，包括保障房的建設、針對租賃土地供應側的保障、城市共有產權房的推進、針對房地產的各類稅收法律層面的推進和落實等等。
《每日經濟新聞》記者注意到，從2017年7月至2019年7月，以經濟為主要議題的中央政治局會議共召開了8次，其中有6次提及房地產。
億翰智庫研究總監(jiān)于小雨指出，本次中央政治局會議奠定了未來房地產行業(yè)調控的主基調，政府將逐步降低經濟對于地產的依賴度，房地產行業(yè)政策大幅放松的可能性較小，房地產行業(yè)長效管理體制的建立將加速。
政策明朗后的房企發(fā)展邏輯
上述房企高管認為，本次中共中央政治局會議，對于博弈房地產政策放松的投資人來說無疑是利空，因為對投資客來說，有些人是指望政策放松去撿漏；而對于普通購房人來說影響不大，因這部分人群是得到鼓勵和支持的。
他們進一步表示，反映到股價上，預計也不會有太多波瀾，因為目前不少地產股的估值已經反應了政策調控的預期，更多是由他們的基本面來推動的，而不是去博弈政策放松。而且，房地產估值在今年已經下調了很多，估值和歷史平均值比已經偏下，這也已經反映了政策面的預期。
另一位房企相關負責人則向《每日經濟新聞》記者表示，房企無需短期支持，只要求公平環(huán)境。任何時候，調控的加碼對大房企來說影響不大，甚至還能維持其業(yè)績增速。
該房企負責人認為，近期的房地產調控政策在融資方面表現(xiàn)得尤為明顯，如銀保監(jiān)會對信托融資加強監(jiān)管和發(fā)改委收緊房企海外發(fā)債，但兩者在房企融資結構中的占比均不大。這并非行業(yè)整體融資收緊，更多是對近期部分地區(qū)土地市場過熱的抑制，實為結構上的調整。
值得注意的是，房地產行業(yè)融資端將進一步分化，這對于信用良好的龍頭房企是利好。從配置端看，今年以來，多因素導致資金面緊張，270余家房企宣告破產清算，中小房企正在加速退場，行業(yè)集中度或進一步提升。
從部分房企已披露的半年業(yè)績快報看，考慮到當前行業(yè)格局分化加劇，優(yōu)質房企竣工交付或大幅高于市場平均表現(xiàn)，半年報業(yè)績乃至全年業(yè)績均或大概率超預期。而小房企出局，大房企規(guī)模提升，拿地、融資和銷售集中度上升，對于規(guī)模房企而言意味著更多的發(fā)展機會。
于小雨認為，在政策基調明朗的情況下，房地產企業(yè)也應當轉變發(fā)展邏輯，構筑自身核心競爭力，切實提高競爭力，向著更專業(yè)化、更精細化方向發(fā)展。
