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2025年07月19日
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針對鐵路工程建設資金緊張的問題，中國證券報記者昨日從相關人士了解到，鐵道部與相關部門已經達成一致，鐵路重點項目將獲得金融機構融資支持。
這是繼鐵路建設債券利息收入減半征收企業(yè)所得稅政策后，國家對鐵路建設項目的又一項政策支持。
資金鏈緊張
隨著央行對銀根的收緊，建設資金多依賴銀行貸款支持的鐵路建設受到沖擊。
據(jù)媒體報道，中華鐵道網此前的抽樣調查顯示，今年鐵路工程建設僅有三成正常施工，處于停工、半停工和進展緩慢的占到70%。另外，鐵路建設一線職工的工資有半數(shù)未按時發(fā)放。
為了應對金融危機的沖擊，國家啟動了“四萬億”投資計劃，其中以鐵路投資為主的基礎設施投資項目，在2008年、2009年大量開工。至今年，這些項目正處在建設的高峰期，對資金需求量很大。但是隨著銀行貸款收緊，鐵路建設資金到位出現(xiàn)困難。
“資金到位困難主要帶來兩個問題，一是工程停工后，會造成工程建設成本的增加；另一方面，基礎建設類的施工人員多為農民工，資金不到位可能會導致施工企業(yè)拖欠工人工資。”一位鐵道部相關人士告訴記者。
一方面由于今年鐵道部對新開工項目的叫停，另一方面資金緊張對投資進度的影響，今年以來鐵道部的投資額逐月減少。
根據(jù)鐵道部公布的數(shù)據(jù)，今年前8個月，鐵道部固定資產投資3577.2億元，同比減少466.8億元，比上年同期減少11.5%。從單月數(shù)據(jù)來看，今年6到8月份，鐵道部的固定資產投資額分別為581億元、443億元、353億元，呈逐月下降的趨勢。
資金問題或將緩解
本月10日，財政部發(fā)布了《關于鐵路建設債券利息收入企業(yè)所得稅政策的通知》，通知表示，對企業(yè)持有2011-2013年發(fā)行的中國鐵路建設債券取得的利息收入，減半征收企業(yè)所得稅。
這一政策為接下來的鐵道部發(fā)行鐵路債券護航，緩解近期鐵路債券發(fā)行難的局面。
12日，鐵道部在銀行間債市招標發(fā)行了200億元人民幣固息企業(yè)債，7年和20年期品種各半，中標利率分別為5.59%和6.00%，認購倍數(shù)則分別為2.84和1.67倍，認購較為活躍。
這一中標利率低于市場普遍預期。即使考慮到減半征收利息稅的影響，多家機構此前給出的鐵道債的中標預測利率也分別在5.8%和6.25%以上。
“現(xiàn)在市場上很多批評的聲音，認為鐵路債券的利率比較高，是由于鐵道部財務數(shù)據(jù)不好所導致的，其實并不然。在大環(huán)境的影響下，債券利率普遍有所上升。”上述人士告訴記者。
受制于銀行貸款限制，與往年相比，今年鐵道部在融資方式上，更多的傾向于債券融資。
鐵道部今年已在債券市場發(fā)行了三期100億、一期150億、一期200億的超短融券，一期200億的中票，一期150億、兩期200億的短融券，累計金額達1400億。加上此次發(fā)行的200億鐵路建設債券，已達1600億，接近今年累計投資額的一半。
“國務院正在協(xié)調各個部門，對鐵路建設的合理施工進度給予支持。”上述人士告訴記者，目前金融機構已經明確，將對鐵路建設項目給予貸款支持，這將緩解鐵路資金壓力。
