行業遭遇洗牌10余房企借殼擱淺700億再融資泡湯
時間：2011-10-20 16:22:24
來源：中國證劵報
相對于眾多中小地產公司的資金和銷售窘境，各大龍頭地產公司則憑借著品牌及資金優勢，采用靈活的應對策略及合理的推盤計劃，在調控政策之下也維持著強者恒強的局面。
萬科、保利地產、金地集團已經分別披露10月份的銷售情況，在嚴厲調控政策的背景下，三家龍頭公司10月份銷售額和銷售量同比均實現大幅增長。
其中，萬科10月份銷售額再次創出歷史新高。公司單月銷售面積達到130.7萬平方米，銷售金額155.1億元，分別比2009年同期增長114.9%和137.3%。在此基礎上，萬科今年1至10月份累計實現銷售面積731.8萬平方米，銷售金額869.3億元。業內預計萬科全年將實現超1000億元的銷售額，譜寫房地產行業的新傳奇。
保利地產和金地集團也同樣取得不俗的銷售成績，其他如恒大地產、龍湖地產等知名地產商10月份銷售額也實現大幅增長，提前兩個月完成了全年的銷售目標。
業內指出，在10月份的嚴酷調控之下各大地產公司還能取得良好的銷售成績，主要是由于大的地產公司在國內各城市的布局更為合理，二三線城市銷售情況的良好有效彌補了一線城市的銷售不足，同時，大地產商往往會根據市場情況采取隨行就市的靈活銷售策略，于是在房地產市場遭遇全面調控的大環境下，對行業內的龍頭和優勢品牌公司而言，集中度反而會大幅上升。
此外，隨著政策的進一步收緊，房地產信貸資金日趨緊縮，房地產企業從銀行獲得的資金會繼續大幅減少，在融資成本不斷提高的情況下，一些中小房地產開發商有可能陷入資金鏈斷裂的局面，從而促使中國房地產行業加速進入整合洗牌時代。
700億再融資年內泡湯
事實上，已上市房企的日子也并不好過。從去年第四季度開始，上市房地產企業的再融資以及并購重組幾乎全部無果而終，而隨著銀行貸款政策的日益收緊，上市房企也遭遇到了融資困境。
Wind數據顯示，今年以來共有32家房地產企業公布了定向增發預案，預計增發數量達到82億股，共計募集資金達到731.74億元。然而，除去剛泰控股預案未獲得股東大會通過，實達集團、深振業、世茂股份、招商地產停止實施增發預案之外，其余27家公司均在等待證監會的核準。預計至少在今年內，這些融資計劃都無法實施。
其中，保利地產125億元的定向增發方案最為引人關注。公司欲向包括大股東在內的機構投資者定向增發約9億股，募集資金凈額不超過96億元，將主要投向位于北京、上海、佛山、杭州、重慶等城市的12個開發項目。然而，該方案在4月21日獲得公司股東大會通過之后目前仍未有任何進展。
另有中糧地產于2010年9月10日發布配股預案，計劃募資35億元，其中約27億元用于收購母公司中糧集團名下5家住宅開發房地產公司的股權，其余資金將為部分項目后續開發提供支持。該預案在9月30日獲得股東大會通過之后，便遭遇到了房地產的二次調控，能否獲得證監會的核準仍是未知數。
在再融資難以成行的同時，上市房企都在經受著資金壓力的考驗。Wind數據顯示，今年前三季度，申萬房地產行業的整體資產負債率高達70%，136家房地產上市公司經營活動產生的現金流量凈額為-884.21億元，而去年同期該數額則為522.19億元，共有92家公司經營活動產生的現金流量凈額為負值。
業內認為，近七成上市房企經營性現金流為負，足以說明整個房地產行業的資金已經面臨緊張局面，即使部分開發商憑借手中的貨幣資金能夠應付短期債務需求，但日益收緊的流動性還是逐步加大了房地產企業中長期的資金壓力，尤其是對中小房企而言，在銷售低迷、回款速度放緩的情況下，面臨的風險已日趨加大。
