專家稱目前房企資金并非十分困難
時(shí)間：2011-12-14 09:56:52
來源：財(cái)新網(wǎng)
多位地產(chǎn)金融專家稱，中國房地產(chǎn)公司目前平均負(fù)債率高過2008年，但現(xiàn)金流與負(fù)債比亦高過2008年，房企資金還未出現(xiàn)非常困難局面，風(fēng)險(xiǎn)還不是特別大。
中國房地產(chǎn)信息集團(tuán)聯(lián)席執(zhí)行總裁丁祖昱指出，截至今年10月份，國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司平均負(fù)債率已超過2008年的12月，為70%以上，“相當(dāng)之高”的負(fù)債率，令中國房地產(chǎn)上市公司資金鏈非常吃緊，“越大的房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈繃得越緊。”
盡管如此，中國房地產(chǎn)企業(yè)都還未到真正“崩潰的邊緣”，一時(shí)“死不了”。按丁祖昱測(cè)算，目前中國房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流與負(fù)債比為1.08左右，“貨幣大于短期負(fù)債”，較2008年時(shí)貨幣不及負(fù)債的0.88，中國房地產(chǎn)企業(yè)還不存在特別大的風(fēng)險(xiǎn)。
這一觀點(diǎn)和國家政治學(xué)院決策咨詢部研究員、前國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研究室主任王小廣的看法相近。王小廣認(rèn)為，中國房地產(chǎn)企業(yè)資金非常困難時(shí)期還未出現(xiàn)。預(yù)計(jì)2012年會(huì)有一批主要靠外資、自身資本金不足的房地產(chǎn)企業(yè)被淘汰出局，到2013年才會(huì)出現(xiàn)真正的房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整。
據(jù)丁祖昱透露，目前國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)從非銀行渠道融資規(guī)模已高達(dá)8000億元至10000億元，接近目前整個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)總投資的20%，其中包括房地產(chǎn)基金。
根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至今年三季度，中國信托總資產(chǎn)已超過4萬億人民幣，其中投向房地產(chǎn)的大約有6797億元，占到17.24%。據(jù)相關(guān)信托工作室的統(tǒng)計(jì)，信托公司總發(fā)布了信托計(jì)劃823個(gè)，規(guī)模也達(dá)到2000多億元。
一般房地產(chǎn)基金包括兩種，即貸款形式和股權(quán)合作。據(jù)全國房地產(chǎn)投資基金聯(lián)盟會(huì)長(zhǎng)、盛世神州董事長(zhǎng)張民耕透露，目前借助房地產(chǎn)基金融資的房地產(chǎn)開發(fā)商，還不愿跟基金機(jī)構(gòu)真正進(jìn)行股權(quán)合作，等真正賣不動(dòng)房子也還不了錢，房企才會(huì)考慮債轉(zhuǎn)股。張民耕表示，這也說明開發(fā)商還沒到“凍死人”的地步。
不可否認(rèn)，相當(dāng)一部分房地產(chǎn)企業(yè)正面臨短期償債壓力。分析原因，丁祖昱表示，這種情況下，作為房地產(chǎn)基金、私募機(jī)構(gòu)不會(huì)趕盡殺絕，為了讓這些房地產(chǎn)企業(yè)活下去，將來更好地還錢，反而可能會(huì)繼續(xù)借錢給它們。
萊蒙國際集團(tuán)執(zhí)行董事林戰(zhàn)認(rèn)為，目前并不缺少融資渠道。除了房地產(chǎn)基金外，開發(fā)商可以考慮到香港發(fā)高息債，雖然利息高，但相對(duì)以短期為主的銀行貸款和兩年期的房地產(chǎn)基金，高息債可長(zhǎng)達(dá)五年至七年，在目前情況下不失為優(yōu)化房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要手段。
