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2025年07月19日
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編者按：
5月26日，在“2012（第四屆）大連·中國經(jīng)濟(jì)論壇”上，圍繞中國經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力等內(nèi)容，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長周其仁闡述了自己的觀點(diǎn)。
以下為周其仁觀點(diǎn)摘錄。
周其仁：
謝謝論壇的邀請(qǐng)，我發(fā)言的題目是“尋找新動(dòng)力，發(fā)現(xiàn)新機(jī)會(huì)。”要理解這個(gè)新的動(dòng)力和新的機(jī)會(huì)，我們要對(duì)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)格局和現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)格局的動(dòng)力和機(jī)會(huì)做一點(diǎn)討論。
現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)格局在我看來可以概括為“一個(gè)世界，兩個(gè)海平面”。高的“海平面”是發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家是一個(gè)較低的“海平面”，這兩個(gè)“海平面”從互相很少來往，變成開放和全方位的來往，這件事情中國是領(lǐng)頭的。兩個(gè)發(fā)展水平相差甚遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)體開始有了來往，發(fā)生了一些重要變化。
一個(gè)變化是發(fā)達(dá)國家的資本、技術(shù)，商業(yè)模式，大量的向新興市場國家投入，這也是中國開放的時(shí)候預(yù)想到的一個(gè)變化，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國決心開放就是看到我們的底子薄，如果我們不開放，完全靠自己，經(jīng)濟(jì)增長會(huì)非常慢。但是開放以后也出現(xiàn)了另外一個(gè)變化，是原來沒有想到的，就是低海平面國家，特別是中國、印度，有大量的產(chǎn)出品向發(fā)達(dá)國家輸出，中國很快成為世界工廠，成為世界的制造基地，這樣的資本、技術(shù)和產(chǎn)品對(duì)流，釋放了世界經(jīng)濟(jì)增長的潛能，拉近了與發(fā)達(dá)國家的距離，中國的經(jīng)濟(jì)總量上升為全球第二位，人均收入水平從開放初期差不多相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家的1%，上升到差不多20%。這是人類歷史上少有的經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展時(shí)代，這也是我們過去的這個(gè)時(shí)代經(jīng)濟(jì)增長最重要的動(dòng)力和最偉大的機(jī)會(huì)。
這種增長也帶來了很多不平衡的地方，最突出的就是全球的貿(mào)易格局開始發(fā)生變化，美國這個(gè)當(dāng)代最強(qiáng)大的工業(yè)國從1994年以后，貿(mào)易就開始出現(xiàn)逆差，最高的年份逆差占第一大經(jīng)濟(jì)體的7%—8%；中國的順差節(jié)節(jié)升高，最高的年份占中國GDP的12%，這對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)平衡帶來了挑戰(zhàn)。
所以IMF總裁在2005年就提出了全球失衡的看法，他們擔(dān)心一些國家累積巨額的順差，一些國家有那么多的逆差，會(huì)導(dǎo)致全球貿(mào)易方面發(fā)生重大問題。這里面要理解，中國是農(nóng)業(yè)為主的國家，我們以前是10億人口，（其中有）8億農(nóng)民，迅速變成有眾多制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展、眾多制造產(chǎn)品出口的國家。一般人認(rèn)為是（由于）中國的勞動(dòng)力很便宜，因?yàn)楦鶕?jù)2002年美國一個(gè)經(jīng)濟(jì)小組的調(diào)查，制造業(yè)工人的平均小時(shí)工資美國是21.11美元，中國是64美分，平均算下來，相當(dāng)于美國制造業(yè)工人人工成本的3%，所以認(rèn)為中國是靠廉價(jià)勞動(dòng)力取得經(jīng)濟(jì)時(shí)代成就的看法非常流行。
我對(duì)這種看法一直有異議。因?yàn)槿绻偻翱矗瑥?/span>2002年再往前推10年、20年，中國工人的工資更低，農(nóng)民的收入更低，技術(shù)人員的工資也不高，但那時(shí)候沒有什么中國產(chǎn)品出口。我認(rèn)為僅僅用廉價(jià)勞動(dòng)力理解中國上一個(gè)發(fā)展階段的優(yōu)勢(shì)、動(dòng)力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，中國的出口優(yōu)勢(shì)我認(rèn)為是綜合的成本優(yōu)勢(shì)。我們的人力資源豐富，價(jià)格低廉，所以我們的要素價(jià)格長期非常低，這也是另外一種表達(dá)。收入低就是成本低，但是光靠這個(gè)因素不能成就世界工廠，中國能把要素組織成產(chǎn)品要經(jīng)過一套經(jīng)濟(jì)體制。改革開放之前，我們的人很便宜，但是我們的體制很貴，貴到很多事情不能做、不能想，是改革開放把這個(gè)制度運(yùn)行的成本，把經(jīng)濟(jì)組織的成本顯著降低了，這個(gè)低成本加上要素的低成本，經(jīng)濟(jì)就開始發(fā)力。
當(dāng)然還要加上一個(gè)因素，就是中國人肯學(xué)習(xí)。中國人是肯學(xué)習(xí)的，我們?yōu)榻逃榧寄茉俣葘W(xué)習(xí)，投入了巨大的資源，最后提高了中國的人力資本，而開放又降低了學(xué)習(xí)世界最先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的成本。
所以，中國在全球崛起、改變世界格局、導(dǎo)致全球新的不平衡當(dāng)中，因素來自于綜合成本，不是單一的一項(xiàng)，其中最重要的是人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)歷發(fā)生了改革，世界的經(jīng)濟(jì)開始發(fā)生變化，中國開始累計(jì)越來越大的順差，中國的投資環(huán)境改善，吸引了全球的直接外資投資，這個(gè)量流入了中國，增加了中國的外匯儲(chǔ)備，我們就必須去購買大量的美元資產(chǎn)。我們和印度還有其他新興市場國家大量購買美元資產(chǎn)，就導(dǎo)致美國的負(fù)債大幅度提升，很多資金轉(zhuǎn)了一圈又流回美國，導(dǎo)致美國利息非常低，投資消費(fèi)非常旺，又開始支持它的逆差，通過賺很多錢買全球提供的產(chǎn)品。
雖然IMF很早以前就警告這里面有某種不平衡，可能會(huì)對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)增長帶來風(fēng)險(xiǎn)，但是直到2007年預(yù)言的危險(xiǎn)一直沒有出現(xiàn)。它非常有意思，或者說出乎意料的發(fā)生在美國的核心部分，發(fā)生在美國的金融業(yè)、發(fā)生在美國的華爾街，它的主要原因就是流動(dòng)性偏多，是美國發(fā)出的美元經(jīng)過全球又流回到美國，過量的資源除了帶來經(jīng)濟(jì)的繁榮，也帶來金融上的風(fēng)險(xiǎn)，所以從次貸危機(jī)引發(fā)了整個(gè)金融危機(jī)，沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)，包括沖擊了中國的出口和經(jīng)濟(jì)增長。
對(duì)中國來說，改革開放有成就，也帶來了挑戰(zhàn)。我們的外匯儲(chǔ)備越來越多，可是我們的貨幣也發(fā)得越來越多，原因就是我們?cè)陂_放當(dāng)中形成了由央行通過基礎(chǔ)貨幣來維持中國匯率穩(wěn)定的機(jī)制。這個(gè)機(jī)制對(duì)于出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)非常有利，但是它也帶來了投放貨幣量偏高、偏多，可能影響國內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格，影響物價(jià)，一定會(huì)對(duì)我們的廣泛成本，包括勞動(dòng)力、土地、資源、原料都會(huì)發(fā)生突變性的影響。
巨大的順差、外資、熱錢進(jìn)入中國會(huì)影響基礎(chǔ)貨幣，當(dāng)某些資產(chǎn)不足的時(shí)候，這些資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)很高，這個(gè)背后就是我剛才講的全球運(yùn)動(dòng)，國內(nèi)的貨幣運(yùn)動(dòng)帶來的必然現(xiàn)象。所以，我們的資產(chǎn)價(jià)格、土地價(jià)格、房產(chǎn)價(jià)格有了很高的增長速度，這些也給我們埋下債務(wù)危機(jī)的基礎(chǔ)，因?yàn)榍岸伟l(fā)展的太多，流動(dòng)性太充分，資產(chǎn)價(jià)格連續(xù)往上漲。
應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債危機(jī)非常重要的是兩條路，一條路是穩(wěn)住，如果經(jīng)濟(jì)大幅度下去就不好了，同時(shí)要好好的消化、化解經(jīng)濟(jì)高增長時(shí)期的債務(wù)。所以，歐債危機(jī)是非常合乎邏輯的，從危機(jī)到政府救市，到政府過量的負(fù)債，到市場開始懷疑政府的還債能力，是一環(huán)緊扣一環(huán)的，而歐債危機(jī)會(huì)讓大量的資本回流還債，這在中國今年第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)中已經(jīng)看到。
所以，經(jīng)濟(jì)不調(diào)整是沒有辦法持續(xù)的。未來，宏觀上看，中國是不缺手段的，因?yàn)槲覀兊呢泿胚€是做了預(yù)先的調(diào)整，如果讓這個(gè)量里頭重要的一塊進(jìn)行結(jié)構(gòu)性理順，用來進(jìn)行政策上的調(diào)整或者刺激措施，會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的作用。
我不認(rèn)為中國的宏觀面出現(xiàn)了什么問題，中國的問題是在微觀上。因?yàn)闊o論地區(qū)、行業(yè)、家庭、公司，在過去的高增長當(dāng)中都有偏高的負(fù)債，去看看中國的電力行業(yè)，我們的鐵路部門，整個(gè)系統(tǒng)的負(fù)債率都非常高。我們?cè)倏吹胤狡脚_(tái)，平臺(tái)的負(fù)債量也非常大。我們?cè)倏次覀兊墓荆瑹o論是國營公司還是民營公司，因?yàn)樵谕涊^高、增值利率甚至為負(fù)的情況下，都（出現(xiàn)了）負(fù)債。現(xiàn)在的問題是經(jīng)濟(jì)走勢(shì)開始發(fā)生變化，債務(wù)勢(shì)頭有可能今明兩年對(duì)我們的一些行業(yè)、地區(qū)和公司帶來嚴(yán)重挑戰(zhàn)。
我們的城市化這匹“馬”太小，拉不動(dòng)工業(yè)化這輛“車”，因?yàn)楣I(yè)產(chǎn)品要經(jīng)過物流、商業(yè)、服務(wù)才能變成最終消費(fèi)品。中國的工業(yè)比例為什么這么高？因?yàn)槲覀兪鞘澜绻S，我們利用世界的服務(wù)力量，把中國的世界制造品推到全球市場，這個(gè)架構(gòu)支持了中國過去的繁榮。但是，當(dāng)世界市場低迷、需求收縮、收緊，復(fù)蘇步伐緩慢的時(shí)候，這個(gè)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長帶來了問題，就是中國的城鎮(zhèn)化相對(duì)發(fā)展不足。
我們?nèi)弊銐虻姆?wù)業(yè)、商業(yè)來引領(lǐng)中國的制造業(yè)。中國未來的機(jī)會(huì)是兩個(gè)方面，一方面，雖然發(fā)達(dá)國家的市場低迷，但是不意味著全球貿(mào)易就沒有機(jī)會(huì)。中國有一個(gè)向發(fā)達(dá)國家以外的市場開拓國際市場的機(jī)會(huì)，要通過更靈活的匯率機(jī)制，也要通過把中國的投資和貿(mào)易結(jié)合起來的做法。
第二個(gè)大的機(jī)會(huì)是對(duì)內(nèi)，因?yàn)槲覀冃列量嗫嗟模ò眩┊a(chǎn)品送到世界上去，我們最終還要服務(wù)于國內(nèi)，造福于本國人民，這里頭要調(diào)中國的收入結(jié)構(gòu)，要擴(kuò)大居民板塊的收入在國民收入當(dāng)中的份額。同時(shí)，中國居民已經(jīng)獲得的收入當(dāng)中，還有很大一塊沒有實(shí)現(xiàn)為市場，沒有構(gòu)成現(xiàn)實(shí)的購買力。我們的商業(yè)、服務(wù)業(yè)、城市發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，到了今天的發(fā)展水平，工業(yè)品不能在街上賣出去，要和服務(wù)結(jié)合起來變成最終消費(fèi)。而我們現(xiàn)有的政策、稅收令商業(yè)服務(wù)業(yè)不堪重負(fù)，這個(gè)缺陷要在今后的改革當(dāng)中調(diào)整過來，加快城市化。城市化不是把老鄉(xiāng)的地強(qiáng)行拿過來蓋上豪宅，城市化是改善人口結(jié)構(gòu)，讓原來處在低收入當(dāng)中的廣大人口轉(zhuǎn)成高收入，轉(zhuǎn)的過程當(dāng)中增加供給，也增加需求，這樣來消化工業(yè)品，創(chuàng)造下一個(gè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代發(fā)展速度。
