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2025年09月03日
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雖然美國(guó)副總統(tǒng)拜登2013年7月27日在新加坡演講時(shí)公開宣稱“美國(guó)回來(lái)了”，但美國(guó)信用評(píng)級(jí)巨頭穆迪公司調(diào)研部、穆迪分析機(jī)構(gòu)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、奧巴馬政府顧問(wèn)、美國(guó)眾多經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策的參與人馬克·贊迪所說(shuō)的“美國(guó)回來(lái)了”，卻不是對(duì)美國(guó)重返亞太戰(zhàn)略的附和，而是說(shuō)美國(guó)已經(jīng)從金融危機(jī)的泥潭中走出，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)發(fā)展回來(lái)了。五年前，金融危機(jī)讓美國(guó)遭受重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)命懸一線；五年后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了意想不到的發(fā)展，就業(yè)在增加，房?jī)r(jià)日趨穩(wěn)定，股價(jià)日漸回升，負(fù)債逐步下降，競(jìng)爭(zhēng)力逐漸飆升，這一切，是怎么實(shí)現(xiàn)的？又給了我們?cè)鯓拥膯⑹荆?/p>
美國(guó)經(jīng)濟(jì)“回來(lái)了”
在《美國(guó)回來(lái)了》一書的開篇，贊迪就用一系列的數(shù)據(jù)對(duì)比，讓我們?cè)隗@訝中相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)回來(lái)了。金融危機(jī)爆發(fā)，吞噬了82萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，隨之而來(lái)的裁員潮又蒸發(fā)了875萬(wàn)個(gè)工作崗位，失業(yè)率每月以0.5%的速度上漲，很快滑入了兩位數(shù)的泥潭。隨著房?jī)r(jià)下滑，價(jià)值縮水了三分之一多，美國(guó)人的平均“負(fù)資產(chǎn)”達(dá)到5萬(wàn)美元，1000多萬(wàn)家庭房易其主，1億多信用卡爆卡作廢。股價(jià)受到重創(chuàng)，最低時(shí)甚至被腰斬一半，除去通脹因素后人均資產(chǎn)凈值被打回20世紀(jì)90年代中期水平；與之而來(lái)的是，仇富愈演愈烈，“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)舉世矚目，美國(guó)國(guó)庫(kù)券信用率先降級(jí)，政治風(fēng)險(xiǎn)和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)攀升讓美國(guó)主權(quán)信用也被降級(jí)……
2009年4月，幾乎沒有人相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的某些積極信號(hào)是“希望曙光”；2010年，很多人仍將美國(guó)經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)復(fù)蘇看作是“回光返照”；2011年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)四個(gè)季度增長(zhǎng)，但依然沒有打消全球?qū)γ绹?guó)經(jīng)濟(jì)是否真的步入復(fù)蘇軌道的疑慮；到了2012年，判斷已經(jīng)發(fā)生根本變化，以至于在2013年1月末，公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)2012年四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率初值僅為-0.1%（最后確定的終值為0.4%）時(shí)，市場(chǎng)不僅沒有恐慌，反而一直認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力“強(qiáng)于預(yù)期”。2013年，美聯(lián)儲(chǔ)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)整了3.0%-3.5%，以至于4月26日公布美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率初值被確定為2.5%時(shí)，市場(chǎng)卻普遍認(rèn)為“弱于預(yù)期”。
-0.1%“強(qiáng)于預(yù)期”，2.5%“弱于預(yù)期”，已經(jīng)充分體現(xiàn)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心與確認(rèn)。如今的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，房?jī)r(jià)企穩(wěn)回升，各行業(yè)、各地區(qū)的就業(yè)機(jī)會(huì)恢復(fù)如前，各家金融機(jī)構(gòu)都鞏固了基礎(chǔ)，雖然股市與美元匯率依然波動(dòng)頻繁，但整體上走出一波強(qiáng)勁升值，連破歷史紀(jì)錄，美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)在議息會(huì)議中開始討論終結(jié)QE的問(wèn)題了。更主要的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力強(qiáng)勁，消費(fèi)貢獻(xiàn)了近9成，投資貢獻(xiàn)了近6成，只是還不太強(qiáng)勁的貿(mào)易以及政府支出稍拖了后腿。贊迪對(duì)此似乎一點(diǎn)也不擔(dān)心，因他認(rèn)為“美國(guó)工商業(yè)大幅降低了成本架構(gòu)，成就了半個(gè)世紀(jì)以來(lái)空前的全球競(jìng)爭(zhēng)”。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“回來(lái)之路”
在《美國(guó)回來(lái)了》一書中，作者贊迪引領(lǐng)我們回顧了2007年美國(guó)經(jīng)融危機(jī)及其余波的來(lái)龍去脈，并對(duì)包括總統(tǒng)、國(guó)會(huì)、財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司在內(nèi)的一系列政府機(jī)構(gòu)如何梳理世情和美國(guó)國(guó)情、在金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)災(zāi)難中所作出的一系列非同尋常的應(yīng)對(duì)決策、決策執(zhí)行的情況，從救市、財(cái)政刺激方案、美聯(lián)儲(chǔ)的零利率到《多德—弗蘭克法案》金融監(jiān)管改革等，進(jìn)行了客觀的描述和深入淺出的評(píng)估，讀者在了解美國(guó)做了什么、為什么這么做以及至今為止收效如何的過(guò)程中，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的回來(lái)之路也就一目了然了。
一是及時(shí)的財(cái)政刺激。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)之后，推出了約為GDP 10%的財(cái)政刺激；2009年2月，通過(guò)的《復(fù)蘇法案》又包含了一攬子近8000億美元的4年計(jì)劃方案；美聯(lián)儲(chǔ)還通過(guò)量化寬松政策購(gòu)買了以萬(wàn)億美元計(jì)的國(guó)庫(kù)券和政府擔(dān)保次債；如果加上國(guó)會(huì)創(chuàng)建的7000億美元的援助資金，數(shù)字確實(shí)是天文般的。財(cái)政刺激維護(hù)了金融體系的穩(wěn)定，遏制了經(jīng)濟(jì)的自由落體，為掉頭回升打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
二是強(qiáng)大的政府信用。贊迪在書中最引以為傲的是美國(guó)政府的強(qiáng)大信用，他在書中直言：“多年來(lái)美國(guó)政府一直是經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)強(qiáng)后盾，而人們常常無(wú)視現(xiàn)實(shí)，正是這種無(wú)知和偏見助長(zhǎng)了形形色色的大放厥詞”。正是政府擔(dān)保30年期固定利率的抵押按揭貸款，才真正讓房?jī)r(jià)觸底反轉(zhuǎn)；正是政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)的援助，為日后制造業(yè)的復(fù)蘇立下了汗馬功勞；正是政府的不離不棄，堅(jiān)定了人們創(chuàng)業(yè)和投資的決心……
三是持續(xù)推進(jìn)的“能源獨(dú)立”。過(guò)去幾十年里，美國(guó)貫徹“開源、節(jié)流、調(diào)結(jié)構(gòu)，提能力”的能源政策，“能源獨(dú)立”趨勢(shì)日益明顯，不僅持續(xù)地促進(jìn)了美國(guó)就業(yè)、家庭收入、政府收入的增長(zhǎng)，也夯實(shí)了美國(guó)能源安全的基礎(chǔ)，相對(duì)低位的油氣價(jià)格帶動(dòng)了美國(guó)制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)興。
四是“再工業(yè)化”推進(jìn)制造業(yè)復(fù)興。金融危機(jī)使美國(guó)各個(gè)階層充分認(rèn)識(shí)到制造業(yè)復(fù)興的重大意義，專門推出《美國(guó)制造業(yè)振興法案》，在新技術(shù)、日益改善的基礎(chǔ)設(shè)施、完整產(chǎn)業(yè)鏈的支持下，制造業(yè)正加速向美國(guó)“回流”，不僅包括福特、卡特彼勒、通用電氣這樣的大型美國(guó)企業(yè)，也有聯(lián)想、東芝和空客等國(guó)外企業(yè)，占GDP的比重逐漸回升。波士頓咨詢公司更預(yù)測(cè)，到2020年前，美國(guó)每年可以從歐洲、日本和中國(guó)等出口大國(guó)，奪取700億至1150億美元的制造業(yè)出口額。
之于我們的啟示
中美國(guó)情都不一樣，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，既有共性，也必然會(huì)有差異。美國(guó)經(jīng)濟(jì)看得見的“回來(lái)”之路，對(duì)我們無(wú)疑是有借鑒意義的，但我們更應(yīng)該看到中美相似政策背后的差異，看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)“回來(lái)”之路背后的實(shí)質(zhì)性影響因素，把握趨勢(shì)，未雨綢繆。
一是消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展最可靠的基石。同是天文數(shù)字的財(cái)政刺激，中國(guó)主要用于了投資，而美國(guó)2/3用于了臨時(shí)性擴(kuò)大消費(fèi)，1/3用于了減免稅收，中國(guó)短期之內(nèi)造就了“這邊風(fēng)景獨(dú)好”但后勁不足，美國(guó)短期之內(nèi)見效甚慢卻確立了長(zhǎng)期利好。
二是所有刺激政策都應(yīng)有退出規(guī)劃。贊迪在《美國(guó)回來(lái)了》中強(qiáng)調(diào)：“所有刺激政策的宗旨都只是終結(jié)蕭條、帶動(dòng)復(fù)蘇，而非為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展開創(chuàng)局面；判斷刺激手段的優(yōu)劣，不僅要看危機(jī)時(shí)的有效性，而且要看退出后的平穩(wěn)性”。美國(guó)金融危機(jī)后通過(guò)的大量刺激政策，都有完整的博弈計(jì)劃和退出方案，而這，正是我國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策所缺乏的，我國(guó)往往“開弓了就沒有回頭箭”，只能在路徑依賴下不斷加碼。
三是創(chuàng)新能力。美國(guó)這一輪制造業(yè)復(fù)蘇，表明勞動(dòng)力成本在制造業(yè)決策中的重要性越來(lái)越低，機(jī)器人技術(shù)的使用、廉價(jià)的能源、產(chǎn)品制造和技術(shù)研發(fā)相互依賴，是不同于以往的特征。在此背景下，如果中國(guó)不能在科技創(chuàng)新力、高技能人才培養(yǎng)上突破，“中國(guó)制造”的未來(lái)之路極有可能不妙。
四是不可沉湎于金融業(yè)的表面繁榮。從當(dāng)年不可一世的荷蘭到曾經(jīng)日不落的英國(guó)，都因?yàn)槌龄嫌诮鹑跇I(yè)的表面繁榮而忽視了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最終都從顯赫的終點(diǎn)又回歸于平平的起點(diǎn)。而我國(guó)目前正有過(guò)度放大金融本身價(jià)值的不良趨向，美國(guó)加強(qiáng)金融監(jiān)管、推進(jìn)制造業(yè)振興，無(wú)疑是對(duì)我們的及時(shí)提醒。
