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樓市股市同陷低迷 蹺蹺板效應(yīng)將再現(xiàn)
時(shí)間:2014-04-23 12:19:52  來源:人民網(wǎng)-人民日?qǐng)?bào)海外版   作者:周小苑 

  近日,一季度房地產(chǎn)宏觀數(shù)據(jù)近期陸續(xù)發(fā)布,部分二三線城市樓市已出現(xiàn)量價(jià)、增速雙雙放緩的跡象;同時(shí),股市依然不見起色。專家認(rèn)為,樓市與股市一直存在“蹺蹺板”效應(yīng),隨著中國改革轉(zhuǎn)型發(fā)展,10年來一路高歌猛進(jìn)的樓市有望迎來下降的拐點(diǎn),而多年來跌跌不休的股市則有望邁出實(shí)質(zhì)性改革步伐,從底部逐步上行。

  樓市股市同陷低迷

  今年以來,隨著長沙、杭州、溫州等地樓市頻傳降價(jià)消息,全國樓市也隨之陷入滯漲的局面。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,3月份房價(jià)環(huán)比上漲城市數(shù)量持續(xù)減少,70個(gè)大中城市中只有56個(gè)城市房價(jià)還處在上漲通道,價(jià)格環(huán)比上漲城市數(shù)量創(chuàng)下了去年2月以來的新低。

  而另一端,A股市場仍難擺脫頹勢,至今仍圍繞著2100點(diǎn)附近區(qū)間反復(fù)震蕩,處于上下兩難的境地。滬指從今年初2100點(diǎn)附近出發(fā),歷經(jīng)近4個(gè)月時(shí)間,最低跌破2000點(diǎn),最高漲至2177點(diǎn),在兩次大起大落之后再次跌破2100點(diǎn),相比年初又回到了原點(diǎn)。

  “樓市和股市都是十分重要的國計(jì)民生大事,也是當(dāng)前中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的兩大焦點(diǎn)和難點(diǎn)問題,近年來呈現(xiàn)了一邊是火焰另一邊是海水的狀態(tài)。”在福建省統(tǒng)計(jì)局普查中心副主任姚美雄看來,隨著中國改革轉(zhuǎn)型發(fā)展開啟新篇章,多年來一路高歌猛進(jìn)的樓市出現(xiàn)見頂下落現(xiàn)象,有望迎來拐點(diǎn);而多年來跌跌不休的股市則將隨著樓市泡沫的破裂和轉(zhuǎn)型發(fā)展邁出實(shí)質(zhì)性步伐,有望迎來春天。

  蹺蹺板效應(yīng)將再現(xiàn)

  當(dāng)前,樓市和股市同時(shí)陷入低迷,卻有不同的處境:一邊是連續(xù)十幾年越調(diào)越漲的房價(jià)已經(jīng)讓樓市“高處不勝寒”,另一邊卻是經(jīng)歷數(shù)年慢慢“熊市”的大盤也實(shí)在是跌無可跌。沒有只漲不跌的商品,也沒有只跌不漲的市場,處于峰頂?shù)臉鞘泻吞幱诠鹊椎墓墒形磥碜邉菔欠耖_始逆轉(zhuǎn)?

  “從投資者避險(xiǎn)套利的思維角度看,樓市與股市確實(shí)存在蹺蹺板效應(yīng)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示,自從2007年底A股大牛市終結(jié),至今整整6年多來,股市始終沒有擺脫熊市陰影,并一直在底部徘徊。相反,在這6年多時(shí)間里,中國房市泡沫卻不斷膨脹,房價(jià)節(jié)節(jié)攀升,房價(jià)不跌的市場預(yù)期以及全民囤房的熱情已將房市送入云端,房地產(chǎn)大開發(fā)的高成本、高杠桿、大泡沫已走到盡頭,這時(shí)股市恰好處在“黎明前的黑暗”關(guān)口。一旦A股步入牛市,新一輪樓市大調(diào)整將不可避免。

  “資本是逐利的,處于頂部區(qū)域的房地產(chǎn)行業(yè)的投資、投機(jī)資本將大舉進(jìn)入股市,樓市將步入中期調(diào)整。”姚美雄表示,當(dāng)前滬深股市正在運(yùn)行最后下跌調(diào)整,隨著資本市場各項(xiàng)制度建設(shè)的完善,股市將告別融資市,成為資源配置的重要場所,構(gòu)筑歷史大底。

    都需回歸理性發(fā)展

  近十幾年來,股市與樓市逐漸成為百姓的重要投資渠道,但缺乏制度約束,過快的發(fā)展也帶來了經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。姚美雄表示,一方面,由于對(duì)股市定位錯(cuò)誤及制度的不完善,重融資輕投資,包裝上市、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法、不良行為盛行,使股市近年來成為少數(shù)人的造富機(jī)器,摧毀了投資者對(duì)股市的信心;另一方面,由于對(duì)樓市指導(dǎo)思想上的偏差及稅收制度缺失,使樓市淪為了投資、投機(jī)工具,造成作為投資輔助渠道的樓市功能錯(cuò)位、日益泡沫膨脹,孕育金融風(fēng)險(xiǎn)等一系列問題。

  在董登新看來,中國股市的“暴漲”與“快牛”具有極強(qiáng)的財(cái)富效應(yīng)和示范效應(yīng),它會(huì)在瞬間吸引各路社會(huì)資金涌入股市,從而助推“一步到位”的大牛市。但是,這種“短牛”或“瘋牛”對(duì)股市和股民的傷害是最嚴(yán)重的,會(huì)使市場元?dú)獯髠⑷藲鉁o散,最終導(dǎo)致長周期“慢熊”結(jié)局。而對(duì)于嚴(yán)重泡沫化的中國房地產(chǎn)市場而言,房價(jià)大跌不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,甚至可能會(huì)引發(fā)金融危機(jī),因此,最理想的房市調(diào)整格局應(yīng)該是“以時(shí)間換空間”,也就是想辦法讓中國未來的房價(jià)在五至十年內(nèi)“不漲”或“滯漲”,以此等待居民收入水平不斷提高,進(jìn)而讓房價(jià)收入比回歸正常區(qū)間。

  “為此,中國正在進(jìn)行一系列配套制度改革。”董登新表示,從構(gòu)建多層次資本市場體系到IPO體制及退市制度改革,再到金融衍生產(chǎn)品市場的建設(shè),目的就是要通過市場化、法治化、國際化改革,為投資者提供多樣化投資選擇,提高中國資本市場的投資價(jià)值和吸引力。

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