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2025年07月17日
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中國交易商協(xié)會(huì)債券市場(chǎng)專業(yè)委員會(huì)日前召開會(huì)議，審議了上市房企在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中期票據(jù)一事。據(jù)悉，上市房企發(fā)行中票募集資金只要用于符合國家政策支持的保障性住房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、普通商品房項(xiàng)目等，就有可能獲得批準(zhǔn)。這表明上市房企在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中票有望開閘。
交易商協(xié)會(huì)作出的這一決定，與目前各地政府頻頻取消或放寬商品房限購政策一樣，是在房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)變化以后作出的正確決策。在房地產(chǎn)調(diào)控中，停止對(duì)房企融資支持被作為一項(xiàng)政策推行，導(dǎo)致上市房企的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)了惡化。對(duì)A股市場(chǎng)115家房企上市公司的今年上半年中報(bào)分析表明，上市房企的整體經(jīng)營活動(dòng)持續(xù)惡化，42家公司的凈負(fù)債率已超過100%的安全警戒線。
實(shí)際上，按照國務(wù)院的要求，切斷房企資金通道只針對(duì)存在土地閑置和炒地行為的部分企業(yè)，但這一政策在執(zhí)行過程中卻被擴(kuò)大化了。在A股市場(chǎng)上，房地產(chǎn)企業(yè)的上市申請(qǐng)一律被擱置，并購重組也被堵死。為了維持生存，一些房企不得不通過房地產(chǎn)信托等途徑融資，但其后果是推高了融資成本，并推動(dòng)房價(jià)走高，而“影子銀行”則四處泛濫，給金融秩序造成干擾。
實(shí)踐已經(jīng)證明，切斷房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道并不能起到預(yù)期的效果，而這種行政手段的推行，對(duì)于市場(chǎng)來說是一種倒退。上市房企的背后還存在著數(shù)以千萬計(jì)的中小投資者，切斷它們的融資渠道也構(gòu)成了對(duì)其正當(dāng)利益的粗暴侵犯。
目前，我國正在積極推行簡政放權(quán)，政府“亂摸市場(chǎng)的手”正在歸位。上市房企在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中票有望開閘，這是一個(gè)值得肯定的積極信號(hào)，未來放開對(duì)上市房企包括銀行信貸、股市融資等正當(dāng)融資需求的限制，已經(jīng)成為一個(gè)可以期待的目標(biāo)。
